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开市首日3209只股票跌停 A股行情还有戏吗?

2020-02-05 11:29:04 来源:城市金融报
  受新型冠状病毒肺炎疫情影响,A股延期开市,但市场的悲观情绪似乎没有因此而得到缓解。春节后的第一个交易日,上证指数、深证综指开盘分别下跌8.99%、8.73%,这一开盘跌幅创出23年来最大开盘跌幅纪录,中国经济运行趋势会因疫情改变吗?

  A股市场在2月3日(春节假期后的第一个交易日)开市,上证指数、深证综指开盘分别下跌8.99%、8.73%,这一开盘跌幅创出23年来最大开盘跌幅纪录。全天交易中,股指虽有反弹,但抛盘踊跃,截至收盘,上证指数和深证综指的跌幅分别为7.72%和8.41%,成交额较前一交易日亦有所萎缩。

  创记录,3209只股票跌停

  上一次开盘如此大跌还是在24年前。1996年12月中旬,经历了连续上涨的股市,开始实行了10%涨停板制度,这一政策被投资人解读为重大利空。1996年12月16日、17日,上证指数开盘跌幅都超过9%。

  而距今最近的股市剧烈下跌,是被投资人称为“千股跌停”的2015年7、8月份,那时上证指数开盘跌幅也只有3%左右,而且是在盘中才陆续下跌。

  据Wind终端统计,月3日沪深两市有3209只股票跌停,占比为83%,上一次如此大面积跌停是2015年8月24日,有2187只股票跌停,占比为79%,那时是因股票市场流动性紧张所致。

  在今年A股春节休市期间,全国上下一致抗击新型冠状病毒感染的肺炎疫情,基于这样的宏观情况,多家研究机构都预测,春节后开市的A股,将有一波风险释放过程。并且,在A股春节休市期国际股市也疲软,MSCI全球指数在春节前后两周急剧下跌,欧美日等发达市场股指跌幅普遍在3%以上。

  在A股开盘之前,香港市场已于前一周开盘,在连续两天低开后,第三天跌幅收窄。截至2月3日A股收盘时,恒生指数上涨0.16%。

  值得注意的是,月3日,A股市场仍有160只股票上涨,其中以医药保健行业的股票居多,生物医药指数远远跑赢大盘指数。科创板股票有9只股票红盘,不过,科创板股票上市前五个交易日内无涨跌停限制,此后涨跌停限制是20%,近一半科创板个股跌停或跌幅超过20%,风险快速释放。

  对比此前两次A股市场大跌的情况,1996年12月16日、17日,两天之中均只有2只股票上涨。而2015年8月24日也只有16只股票上涨。

  前海开源首席经济学家杨德龙表示,影响股价的因素有两个,一个是股票本身的内在价值,另一个是投资者的情绪。“这次疫情对投资者的情绪,肯定是一个巨大的影响,形成羊群效应。”杨德龙如是表示。不过,在杨德龙看来,因为羊群效应的存在,导致一些非理性的行为出现,逆向投资,这时候反而有比较好的机会。

  A股三大股指下跌的同时,北向资金则呈现大幅净流入状态。2月3日,A股开盘6分钟,北向资金大幅流入30亿元。截至2月3日收盘,北向资金当日净流入额达到181.91亿元,创2020年以来单日净流入额新高。

  “北上资金的大幅流入反映了部分海外资本对于中国经济和资本市场的中长期信心。另外近期大盘调整幅度不小,也会吸引部分海外短线资金抄底。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

  统计显示,按照成交额来看,沪股通的十大成交股中,北上资金全部实现“净买入”,其中中国平安净买入额最高,达到23.25亿元;贵州茅台净买入12.83亿元;中国国旅净买入5.35亿元。

  深股通方面,格力电器净买入额最高,为9.02亿元;宁德时代净买入8.44亿元,洋河股份净买入5.58亿元。不过,立讯精密则为净卖出3.47亿元,万科A同样净卖出1.39亿元。

  “今天外资净流入的可能以长线配置型基金为主,它们负债久期够长,相较交易型的对冲基金,对突发事件、汇率波动等不是非常敏感,更着眼长期。可能负债久期、配置理念确实跟境内市场的资金存在一定的差异。”月3日收盘后,融通逆向策略基金经理刘安坤表示。

  短期调整不改市场长期向好趋势

  2月3日股市开市是证监会权衡各种因素的结果。受疫情影响,在股市开盘前,市场上已有延迟开市的建议。证监会有关部门负责人2月2日接受媒体采访时表示,不论是2月3日开市还是继续延迟,均有利有弊,只能两害相权取其轻。人民银行、财政部、证监会等五部委已经公布了强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情通知,在保持流动性合理充裕、对疫情严重地区企业特别是小微企业给于差异化信贷支持、对受疫情影响严重企业到期贷款还款困难的可以展期或者续贷等方面,提出了30条务实举措。疫情对市场的影响是短期的,不会改变中长期走势。

  证监会表示,2月3日股市开市,是权衡各种因素的结果,从一个侧面表明了对市场、对规则的尊重和战胜困难的信心。

  疫情流行对A股扰动难免。2003年SARS疫情期间,A股市场从6月份开始到10月份连续跌了5个月,上证指数在这5个月内下跌15%。而当疫情受到控制不再扰动证券市场时,A股又开始了连续5个月的上涨,涨幅达29%。这样的上涨,不仅将前5个月的跌幅完全填平,更比下跌前高了11%。

  在杨德龙看来,疫情的冲击导致了短期下跌,但不会改变A股中长期上涨的走势,投资者不必过于恐慌,中长期A股市场还会延续慢牛长牛的走势。2月2日,证监会相关部门负责人接受媒体采访时表示,“疫情对市场的影响是短期的,不会改变中长期走势”。

  实际上,在此之前,不少券商研报亦分析指出,疫情带来短期影响,A股中长期向好走势不变。中信证券研报认为,综合经济影响、政策应对以及A股的行业结构特征,2020年A股盈利受到的影响预计小于经济受到的影响。疫情导致的短期调整幅度预计小于外围市场春节期间跌幅,节奏上急速挖坑、缓慢磨底,快速调整大概率在一周内就结束。2月将成为全年最佳的配置时点。

  银河证券在研报中也表示,疫情蔓延对经济造成冲击和对市场情绪的影响,将对市场短期带来调整压力。不过,银河证券认为,随着时间推移,调控政策将有所发力,逆周期调节力度加大有助于托底经济,增强市场信心。在市场下跌调整后,估值吸引力有所提升。而在疫情蔓延传播程度得到控制后,市场情绪也将平复。“随着这些积极因素积聚,政策调控、估值吸引力、市场动能有望共同推动市场迎来延后的春季行情。”银河证券在研报中如是表示。

  星石投资副总经理、首席研究官方磊认为,尽管疫情短期对于经济发展和资本市场可能有一定的负面影响,但是,从中长期来看,疫情这类“黑天鹅”事件对于经济的影响多是脉冲式的,中国2020年全年经济增长目标大概率能够完成。资本市场短期内也可能面临回调压力,但长期趋势不改,仍以成长股行情为主。诸多信息显示,新型肺炎是可治可控的。随着疫情的控制,市场将会回到长期向好的趋势中,在政策呵护和产业升级的背景下,未来仍然是成长股为主的行情。

  而对中期行情研定,中银基金也认为,考虑到中国采取的严格防控措施及天气转暖将抑制病毒传播等因素,疫情发展虽然短期有不确定性,但在4、5月份前趋于平息是大概率事件,届时伴随着经济活动恢复,市场将迎来明显的反弹机会。孙庭阳

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